美国光伏巨头在劫难逃
来源:综合新闻    发布时间:2017-12-06 20:47:13    次浏览   


     
      债台高筑并深陷财务危机的美国光伏产业巨头太阳爱迪生公司上月初申请破产保护,成为今年以来美国规模最大的破产案。
     光伏产业的环保节能基因决定了其必然是朝阳产业、新兴产业。由于兼具光伏产业链上游的多晶硅生产和下游的太阳能服务,SunEdison一度在可再生能源江湖盟主的交椅上意气风发。至去年9月,已经累积了800多个项目。1996年上市后,经过10年闯荡,SunEdison的股价在2007年12月底达到每股89.63美元的历史峰值。彼时正逢美国资本市场新能源概念崛起,SunEdison是其中的“带头大哥”之一。而截至上月25日,已从纽交所转到场外市场的SunEdison,股价仅0.222美元,还不到历史最高的四百分之一,市值从100亿美元骤降至5000万以下。
     在2015年麻省理工科技评论评选的50家最具智慧公司排行榜上,SunEdison位居第六,也是排名最高的能源类公司。该评论说,SunEdison极为进取地扩展可再生能源产品并且在发展中国家地区提供电力,乃是人类的希望。如今SunEdison在耗费了31亿美元收购资金后导致债务失控后,SunEdison面临着14亿美元的贷款和信贷违约风险,且未能按时支付债券利息。
     SunEdison落到濒临破产的地步,与近几年国际能源价格一路走低有直接关系。相对于传统能源,新能源的生产、传输、储存成本比较昂贵,在与传统能源较量中本来就处于劣势。这几年,油价持续下跌,在全球经济下行的大势下,原油需求持续疲弱,即便冻结石油产量的多哈协议能落实,也难以挽回油价继续下跌的趋势,这严重挤压了新能源的发展空间。当前,可再生能源已成全球能源的重要发展方向,但是,页岩革命受挫对太阳能等新能源产业构成利空,太阳能等新能源产业举步维艰。作为太阳能产业龙头老大的SunEdison在劫难逃。
     太阳能行业快速扩张的发展模式,也是SunEdison走向破产边缘的一大根源。10年前,在传统能源价格高涨的大势下,新能源产业乘势而起。SunEdison的并购策略既显示出其雄心,也成了日后背上巨额债务的绞索。SunEdison在太阳能电池组件生产、分布式光伏发电、大型光伏发电、能源储存、风能投入很多,甚至还涉足相对新兴业务如微电网,显然试图“通吃”,尽量覆盖可再生能源领域的每块地盘。一般公司只专注可再生能源产业链中的某个环节,但SunEdison似要建造世界上最大的花园,并圈起一道围墙,然后在大门口收费。及至SunEdison并购屋顶太阳能安装公司Vivint的消息出来后,业内人士不无担忧,SunEdison走得太快了,巨额债务可能成为它的滑铁卢。想不到债务危机说来就来了。
     说起来,美国政府也难辞其咎。中国的风力发电和光伏发电的产量从2008年起异军突起,坐上了世界第一的宝座。从2005年德国开始补贴光伏发电以来,中国光伏产业年产量几乎从零起步,到2014年已达30GW,保持全球遥遥领先的地位。在2005年到2012年期间,美国和欧洲的光伏制造企业被中国挤压得几无生存空间,数百家光伏企业接连倒闭。面对全球光伏产业的激烈竞争,美国政府为庇护美国太阳能企业,对中国光伏企业高举反倾销反补贴大棒。但是,华盛顿保护了本国的产能,却造成了产能过剩。SunEdison也就成了光伏产业产能过剩的牺牲品。结构性过剩是当下全球经济的通病,美国焉能独善其身?
     再从SunEdison自身商业品行来看,在商业道德上的瑕疵,却不能完全归咎于市场和政府。来自美国媒体的报道称,SunEdison面临美国证券交易委员会针对该公司去年秋天是否存在夸大流动性状况、误导投资者行为的调查。SunEdison也已在常规递交文件中确认SEC的调查,并表示收到美国司法部的传票。
     当然,申请破产保护不等于注定就会破产。如在破产保护期间能找到适当的债务解决方案,不排除SunEdison有翻盘希望。据彭博社报道,已有公司对SunEdison资产表达收购兴趣。就在SunEdison宣布破产后一小时,英国绿色能源供应商Ecotricity Group就宣布,已购买了SunEdison在英国800个太阳能屋顶装机量的资产组合。据已披露的谈判报告内容,SunEdison计划在本月初进入负“自由现金平衡”状态,下月末自由现金将为负2.6亿美元。在谈判中寻求3.1亿美元的临时性融资,使公司的自由现金在年底上升至2.5亿美元。
     虽说眼下全球光伏产业处于发展低谷,但从长远前景来看,随着传统能源的日渐消耗,十几年后光伏产业终将逆袭反转,成为能源市场的主导力量。只要SunEdison能挺过眼前的难关,柳暗花明不是没有机会。
     

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